美国高科技初创企业成为中国IT巨头大举收购的“猎物”

2020-06-03

据美媒报道,中国钻美国投资监管漏洞瞄准高科技初创公司。美国国会正紧锣密鼓完成最后的立法工作,争取把这个漏洞堵上。

更严格的国家安全审查进一步限制了中国在美国的交易,但一项新的研究显示,通过监管宽松的风险资本投资,中国今年正在以创纪录的速度向美国尖端技术投入资金。

根据纽约咨询公司荣鼎集团(Rhodium Group)的资产出售数据显示,今年前五个月,中国通过收购等交易对美国进行的对外直接投资陷入了负值。

然而,这些数据显然与中国对美国技术展现的强烈兴趣不符。根据荣鼎集团的报告,中国继续通过对硅谷及其他地区的初创公司进行无限制投资,来实现其自身发展科技的目标。

报告的结论可能会给美国鹰派人士更多攻击中国的“机会”。他们认为,中国的投资者们有可能是有政府背景或享受国家补贴的企业,因而中国的投资行为会对美国构成了不成比例的风险。

根据荣鼎咨询的数据,在2018年1月至5月期间,中国在美国的风险资本投资额已接近24亿美元,这个数字差不多是2015年中国在美国风险投资的总和。

荣鼎咨询发现,从2000年到2018年5月,超过1300多家美国初创企业至少获得一个中国控股投资者的投资,这意味着大概有110亿美元的投资来自中国。而这些交易中有3/4发生在2014年以后。

风险资本是指针对那些潜力巨大、在创业初期需要大量资金的初创公司的投资,它往往会涉及一群投资者,每个投资者都会持有小额股权,并随着公司的发展逐渐投入更多资金。

荣鼎咨询发现,瞄准初创企业的中国投资者一直将投资重点放在信息和通信技术行业、医疗、制药和生物技术领域。报告称,他们还很看好3D打印、机器人技术和人工智能等,并且他们最近也在向硅谷癌症检测初创公司Grail这样的公司注入资金。

鉴于复杂的法律结构和有限的披露要求,风险投资的新数据很难追踪。但可以预测的是,目前美国政府正在采取一系列潜在行动,以进一步监管外国科技投资。

今年6月,白宫本来要对中国在美投资实施一系列严格的新限制,包括限制风险投资基金,但却在最后一刻放弃了这一提议,转而变成支持国会提出的类似提议。

国会议员们正在敲定一项法案,通过加强美国外国投资委员会(Committee onForeign Investment in the U.S.)来限制中国在美投资。被称为CFIUS的机构间委员会就何时以国家安全为由阻止外国交易向总统提出建议。虽然CFIUS传统上侧重于审查外国收购,但新法案将加强委员会审查外国实体(包括风险投资基金)对“关键技术”的少数股权投资的权力。

众议员罗伯特·皮特尔格(Robert Pittenger)表示,“中国人咄咄逼人、协调良好且富有创造性,他们正想方设法地利用我们的体制。”

“无论是通过网络攻击、间谍活动,还是通过模糊政府对投资结构的参与——他们都将继续试图真空化我们的军事和情报技术能力,”他在周日的一份声明中敦促美国“在面对这些不对称的威胁时保持警惕和灵活”。

美国风险资本投资者担心,这可能会导致交易放缓,或可能刺激初创企业避开一些外国投资者。

“在这个新世界中,很多行为都将发生转变,”风险投资协会首席顾问杰夫·法拉(Jeff Farrah)说。该协会是一家风险资本交易组织。

荣鼎咨询哈内曼在接受采访时说,对中国初创企业投资者来说,风险是很大的,因为“全球没有其他地方可以替代硅谷。”

随着中美两国关系的紧张加剧,中国投资者转而在欧洲等地区寻求高科技投资机会。荣鼎咨询和贝克·麦坚时(Baker McKenzie)的另一份新报告显示,2018年上半年,中国在欧洲进行的并购交易达到220亿美元,而在北美则只有25亿美元。但在投资外国高科技初创企业方面,中国投资者除了美国,就没有第二选择了。

目前,在美国最活跃的中国投资者是科技巨头阿里巴巴和腾讯控股有限公司。近年来,阿里巴巴参与了Magic Leap公司7.93亿美元的C轮融资,斥资2亿美元参与Snap 2015年的E轮融资,以2.15亿美元投资于移动信息APP Tango,对Lyft投资了2.5亿美元,还对智能遥控器APP Peel投资5000万美元,移动游戏类APP Kabam也获得阿里1.2亿美元投资,APP搜索引擎Quixey和订阅服务ShopRunner分别融得阿里5000美元和2.06亿美元。

我们尚不清楚哪类初创企业及哪类投资者将受到拟议的CFIUS法案的影响。该法案将界定何为“关键技术”的过程留给立法成为法律后的冗长法规起草过程。

荣鼎咨询预测,根据新的法案,如果尽可能狭义地解释关键技术的定义,中国风险投资交易中可能只有15%会被纳入CFIUS的审查范围。但如果采取更广义的解释方法,约有3/4的交易可能属于CFIUS扩大的权限范围。

国防部2017年一份研究报告可能会提供一些线索。这份在华盛顿颇有影响力的报告,确定了硅谷的众多热门领域,包括人工智能、自动驾驶以及虚拟现实和增强现实。

报告指出,这些领域许多著名的高价值公司已经从中国获得了资金。其中包括总部位于佛罗里达州的“增强现实”公司Magic Leap Inc.,该公司多年来一直在开发一种耳机,旨在将数字图像与现实世界结合起来。其估值约为60亿美元,目前已募集超过20亿美元,其中包括来自阿里巴巴的逾4亿美元。

另一个位于硅谷的叫Zoox的公司正致力于开发自己的自动驾驶汽车和自动驾驶软件。该公司也有多名中国投资者,并已筹集到约3.6亿美元资金。

作者Kate O’Keeffe

编译丨IITE

选自丨WSJ

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